本周稍早，油价扭转了连续四周的跌势，加拿大停产和分析师预期（供应紧张将在需求旺季显现）推动油价走高。

不过，交易员过去几周一直在抛售石油和燃料，他们可能需要更多时间才能停下来。分析师JohnKemp本周在其专栏中称，自4月18日以来，对冲基金和类似实体已卖出相当于2.49亿桶的原油，这是他们之前持有的石油头寸的一半。

很难不能看出抛售的原因：关于美国经济衰退迫在眉睫的报道太多了。即使情况没有恶化到全面衰退的地步，通胀仍然是一个严重的问题，可能对物价产生负面影响。

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但正如Kemp所指出的，现在的价格已经低于每年这个时候长期的平均水平，这通常表明是时候进行调整了，交易者已就位。但事实并非如此。似乎很少有人相信，油价会在未来几周再次开始攀升。

不过分析人士预计，价格上涨今年下半年稍晚些时候实现。例如，荷兰国际大宗商品分析师最近预测，受非经合组织（OECD）国家需求不断增长和美国产量增幅低于预期的推动，今年下半年石油供应将大幅趋紧。

晨星能源策略师StephenEllis最近表示，逢低买入的时机可能已经到来。他说：“今年上半年我们有短期过剩，但我们预计中国需求将回升，并略微挤压需求。”

高盛的JeffreyCurrie也持类似观点。Currie上周末在沙特的一个活动期间发表讲话，他也提到了中国需求的回升，但也提到了闲置产能。据他说，到明年，这种情况可能会减少，足以使油价回到三位数的区间。

当然，Currie还表示，制裁将减少俄罗斯的石油出口，而这还没有真正开始发生，与大多数预测相反，所以总是存在一些不确定性。在这种情况下，由于俄罗斯的出口规模，存在相当多的不确定性。

基于石油交易圈目前的情绪，以及他们所表现出来的谨慎态度，有人可能认为，市场需要比加拿大逾30万桶/天的减产更大的事情，才能重燃买油兴趣。

或许，随着伊朗扣押第三艘外国油轮以及美国加强在波斯湾的军事存在，地区紧张局势的爆发可能会起到作用。目前还没有，可能是因为第三艘油轮实际上是伊朗的，伊朗说船是在被外国扣押后收回的，但它可能达到目的了。

与此同时，OPEC+仍是需要考虑的主要因素之一……而且它似乎也没有计划进一步减产。从表面上看，如果人们认为最近一次减产的唯一目的是推高油价，这似乎是悲观的，但对进一步减产的保留意见可能指向另一个方向。这可能意味着，随着旺季的开始，OPEC+预计需求增长将对价格起作用。

但正如花旗经济学家EdMorse最近在评论油价近期走势时指出的那样，这种需求增长可能永远不会实现。毕竟，谈到石油，还有什么不确定性呢？

Morse表示：“我们预计需求增长不会出现上行拐点，也不会出现非OPEC供应不足的情况。如果有什么不同的话，那就是今年需求将继续低于预期，就像今年以来全球需求令人失望一样。”交易员们似乎也这么认为，至少目前是这样。

布伦特原油连续日线图

北京时间5月17日15：46,布伦特原油连续报74.22美元/桶

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